Opcje dla kadry kierowniczej, nieudane cele zarobkowe i zarządzanie zyskami Badanie przeprowadzono w celu zbadania, czy subskrypcja opcji na akcje wskazuje na nieudane cele zarobkowe. W badaniu wykorzystano dane roczne i kwartalne dotyczące opcji daty stałej, podanych po ogłoszeniu przez firmy ich nieudanych celów zarobkowych. Wyniki pokazują, że firmy, które nie osiągnęły celów w zakresie zarobków, mają większe i bardziej znaczące dotacje. Autor: McAnally, Mary Lea, Srivastava, Anup Wydawca: American Accounting Association Nazwa publikacji: Accounting Review Temat: Business, general ISSN: 0001-4826 Rok: 2008 Nauka w dziedzinie badań, badania, opcje na akcje, raportuj Komentarze w tym artykule lub dodaj nowe informacje o tym temacie: Czy firmy z branży transgranicznej zarządzają zarobkami lub wykorzystują szanse na wyniki? Przedstawiono efekty cross-listingu zagranicznych firm na giełdach amerykańskich na ich zarobkach. Omówiono również różnicę między zyskami z pierwszej oferty publicznej a niekonsekwentną ofertą zagraniczną firm zagranicznych. Autor: Ndubizu, Gordian A. Wydawca: American Accounting Association Nazwa publikacji: Accounting Review Temat: Business, general ISSN: 0001-4826 Rok: 2007 Sprzedaż, dywidendy z zysków, wystawione papiery wartościowe, wymienione, rozporządzenie, licencjonowanie i kontrola różnych sektorów handlowych , Rejestracja na giełdzie, analizy, zagraniczne korporacje, giełda papierów wartościowych, papiery wartościowe, sprzedaż i zarobki firmy, notowania papierów wartościowych, zysk z działalności firmy, papiery wartościowe Spółki Komentarz do tego artykułu lub dodanie nowych informacji na ten temat: Zarządzanie zyskami i utrzymanie własności dla początkowych firm publicznych : teoria dowodów Przedstawiono efekty raportowanych zarobków i utrzymanie własności na rynku równowagi oceny początkowych ofert publicznych. Autor: Fan, Qintao Wydawca: American Accounting Association Nazwa publikacji: Accounting Review Temat: Business, general ISSN: 0001-4826 Rok: 2007 Ocena, Koniec publiczny (papiery wartościowe), wstępne oferty publiczne, oferta publiczna spółki Treść komentarza: Informacje o tym temacie: Lista tematów: Stany Zjednoczone, Zarządzanie, Zyski, Zyski, Zarządzanie przedsiębiorstwem Ta strona nie jest powiązana z autorami dokumentów ani właścicielami praw autorskich. Ta strona jest wyłącznie w celach informacyjnych. Możliwe są niezamierzone błędy. Niektóre kopie 2017 Advameg, Inc. Pomyślnie krótkie prezesi z opcjami na akcje mogą celowo pominąć cele zarobkowe Na podstawie badań Mary Lea McAnally, Anup Śrivastava i Connie D Weaver Zyskujących oprocentowanie opcji menedżerskich dostosowuje ich interesy do akcjonariuszy, przynajmniej zgodnie do konwencjonalnej mądrości. Badania potwierdziły, że jest to prawdą, ale w nowych badaniach wykazano, że w niektórych przypadkach prezesi celowo przegapili cele zarobkowe, powodując spadek cen akcji już przed momentem, że wynik opcji grantsan na akcje wyraźnie nie jest zgodny z interesami akcjonariuszy. Kierownicy mają szeroki zakres swobodnego uznania w kwestii sprawozdawczości zarobkowej zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości i korzystają z tego uprawnienia do decydowania, kiedy i co zgłosić. Anup Srivastava (Donald P. Jacobs Scholar w dziedzinie rachunkowości informacji i zarządzania w Kellogg School of Management) wyjaśnia, że menedżerom przysługuje dyskrecja, ponieważ nie można tworzyć zasad, które przewidują, że wszystkie możliwe sytuacje oczekuje się, że menedżerowie będą korzystać z ich uprawnień dyskrecjonalnych w celu dostarczenia użytecznych informacji dla inwestorów. Jednak nowe badania dowodzą, że ta decyzja jest czasami nadużywana i podkreśla sytuację, w której dyrektorzy mogą wyznaczyć wartość firmy w celu zwiększenia osobistego bogactwa, a Srivastava i jego współpracownicy napisali w przeglądzie rachunkowości. Podejrzane dowody Pomysł, który pomija cel zarobkowy, może doprowadzić do spadku cen akcji firmy, jest poparty zarówno anarchicznymi, jak i empirycznymi dowodami. Z tego powodu cel brakujących zarobków mógłby przełożyć się na korzyść dla firmy, skutkując niższą ceną strajku po kolejnych grantach opcyjnych. W poprzednich badaniach Srivastava wykazało powiązanie pomiędzy wariantami zapasów a późniejszymi błędami w zakresie zarobków. Mówi, że nowe badania wskazują, że nowe badania wskazują, czy istnieją przypadki, w których menedżerowie przegrywają przed osiągnięciem zysku przed przyznaniem opcji na akcje. Srivastava współpracował z Mary Lea McAnally (profesor rachunkowości w Texas AampM University) i Connie D. Weaver (profesor nadzwyczajny ds. Rachunkowości w Texas AampM University), aby zbadać, czy subwencje opcyjne mogą zachęcić kadry kierowniczej do pominięcia celów zarobkowych. W latach 19922005 zgromadzili oni dane o rekompensatach dla 1,724 firm w szerokim przekroju branżowym, a następnie porównywali kwartalne i roczne dane o stacjonarnych dotacjach z ogłoszeniami firm, że nie osiągnęli celów zarobkowych. Odkryli, że firmy, które nie osiągnęły tych celów, miały większe i znaczniejsze dotacje. Ponadto w przypadku firm, które wycofują część zarobków w celu zwiększenia przyszłych oświadczeń, praktyki znanej jako zarządzanie zyskiem w dół, prawdopodobieństwo brakujących celów wzrasta wraz z przyznaniem opcji na akcje. Według wyników badań, wyniki te są solidne w modelach, w których docelowym celem jest utrata dochodów, spadek zarobków lub nieoczekiwana prognoza analityków. Wyjaśniają, że ich próbka obejmowała tylko firmy uważane za zarządzane dochody w dół, aby kontrolować możliwość, że firmy nie osiągnęły celów zarobkowych ze względów operacyjnych. Naukowcy również kontrolowali backdating, praktykę, w której firma ustala datę przyznania dotacji, która następuje natychmiast po wystąpieniu zdarzenia niepożądanego. W przypadku backdating data przyznania opcji na akcje musi być elastyczna, a to było powód, dla którego włączono tylko firmy, które co roku wydały opcje wokół tych samych dat. Rational Tak. Uzasadnienie Nie. Zachowanie, które dokumentujemy może być irracjonalne, jeśli powtórzono tak często, że dyrektor generalny mógł racjonalnie spodziewać się, że zostanie złapany i ukarany lub jeśli dyrektor generalny nie spodziewał się odreagowania cen akcji przed skorzystaniem z opcji lub sprzedaży zapasów, naukowcy potwierdzają . Po przeprowadzeniu dalszych analiz stwierdzili oni, że prawdopodobieństwo, że firmy pominą swoje kwartalne poziomy zarobków tuż przed datą przyznania opcji na opcje o stałym oprocentowaniu, były nienormalnie wyższe niż średnia dla serii firm (rysunek 1). Jednak ta nieprawidłowa różnica odwróciła się w następnym kwartale po przyznaniu dotacji na czas określony. Ponadto, bezpośrednio po dacie dotacji na czas określony, prawdopodobieństwo pokonania celów w zakresie zysków wzrosło znacząco (wykres 2). Naukowcy kontrolują takie czynniki, jak ćwiczenia dotyczące opcji na akcje spółki CEO, premie związane z osiągnięciem CEO, a także bliskość niewykonania zobowiązań wynikających z długów, co zmniejsza prawdopodobieństwo braku określonych celów zarobkowych. Podsumowując autorzy, te wyniki wskazują, że brak celu zarobkowego może być racjonalną decyzją wykonawczą. Oczywiście autorzy nie są racjonalnie uzasadnieni. Zwracają uwagę, że cel zarobkowy jest szczególnie niski, ponieważ ceny akcji mogą powodować skutki wyraźnie sprzeczne z interesami akcjonariuszy. Odkrycie, że niektórzy menedżerowie nadużywają swego uznania, nie oznacza, że opcje na akcje są złym pomysłem, mówi Srivastava. Udokumentowaliśmy pewne zachowania, które są aberracjami. Ogólnie rzecz biorąc, opcje na akcje prawdopodobnie dostosowują interesy akcjonariuszy i menedżerów. Dodał jednak, w ciągu ponad piętnastoletnich doświadczeń pracujących w przemyśle, kiedy był osobiście zaangażowany w tworzenie opcji motywacyjnych dla menedżerów, zauważyłem, że czasem doprowadziło to do zachowania dewiacyjnego. Naukowcy sugerują, że aby poprawić wykrywanie manipulacji oportunistycznych, rady dyrektorów powinni rozważyć zwiększenie nadzoru nad zarządzaniem w wyniku nieudanych celów. Inną możliwością byłoby powołanie komitetów odszkodowawczych do restrukturyzacji umów motywacyjnych. Na przykład kontrakty mogą obejmować przepis o wysokiej zawartości wody, który określa cenę strajku za każdy okres, przyznając dotacje równe zasobom wszech czasowym wysokiej wartości lub rocznej wysokiej wartości. Najważniejsze jest to, że komisje odszkodowawcze i akcjonariusze muszą zachować czujność w obserwacji związku między celami nieudanych zarobków a dotacjami na akcje. Więcej artykułów z zakresu rachunkowości Kiedy firmy Tweet, Inwestorzy Posłuchanie negatywnych wiadomości o korporacyjnych mediach społecznościowych może powodować niepokój inwestorów i prowadzić do złej prasy. Jak przejrzysta księgowość prowadzi do bardziej inteligentnych decyzji Dla firm i rządów, masowanie liczb to przegrana długoterminowej strategii. Ile firm korporacyjnych korzysta z połączeń politycznych Politycy nie mogą handlować informacjami wewnętrznymi, ale firmy, z którymi mogą rozmawiać. Informacje o pracownikach naukowych Członek Wydziału Informatyki AM we wrześniu 2008 r. Departament: Zarządzanie informacjami o rachunkowości O autorze Beverly A. Caley, JD, jest niezależną pisarką z siedzibą w Corvallis w stanie Oregon, która koncentruje się na sprawach gospodarczych, prawnych, i pisanie naukowe. O badaniach McAnally, Mary Lea, Anup Srivastava i Connie D. Weaver. 2008. 8220 Opcje na akcje zwykłe, cele zarobionych wyników i zarządzanie zarobkami.8221 Przegląd księgowy. 83 (1): 1858211216. Przeczytaj oryginalne badania Kellogg Insight z zadowoleniem przyjmuje Twoje komentarze. Aby dyskusja była informacyjna, pełen szacunku i edukacyjna dla wszystkich uczestników, komentarze będą moderowane. Opublikujemy wszystkie istotne stwierdzenia, które będą kontynuować dyskusję, chociaż komentarze mogą być edytowane pod kątem długości i przejrzystości. Dodatkowe opcje na akcje, cele dotyczące zarobionych zarobków i zarobków Data napisania: 24 maja 2007 r. W tym dokumencie sprawdza się, w tym odnotowane straty, spadki zarobków i nieoczekiwane prognozy analityków. Niewielkowe dowody i ankiety sugerują, że menedżerowie uważają, że brak celu zarobkowego może powodować spadek cen akcji (Graham, i in., 2006). Badania empiryczne potwierdzają to pojęcie (Skinner i Sloan 2002, Lopez i Rees 2002). W związku z tym nieodebrany cel mógłby przynieść korzyści wykonawcom za pośrednictwem niższej ceny strajku w przypadku kolejnych opcji. Wcześniejsze badania nad opcjami-dotacjami badają tylko ogólne ogólne zarządzanie zyskiem (Balsam i in., 2003, Baker i in., 2003), ale nasze badanie jest pierwszym badaniem, czy granty opcyjne zachęcają do nieudanych celów zarobkowych. W istocie, jeśli nieudane cele napędzają wcześniejsze wyniki, literatura nie udokumentowała istotnego negatywnego wyniku zachęt opcjonalnych na akcje. Korzystamy z danych kwartalnych i rocznych dotyczących opcji na podstawie bieżącej daty, przyznanych po ogłoszeniu przez firmy, że mają nieosiągnięte cele zarobkowe. Stwierdzamy, że firmy, które nie osiągnęły celów w zakresie zarobków, mają coraz większe i cenniejsze dotacje. Ponadto stwierdzamy, że istnieje prawdopodobieństwo braku celów zarobkowych dla firm, które zarabiają na niższych szczeblach z dotacjami na akcje. Aby kontrolować możliwość, że firmy przegapą celów zarobkowych ze względów operacyjnych, uwzględnimy tylko firmy, które prawdopodobnie zarządzały zarobkami w dół (Dechow i in., 1996, Phillips i in., 2003). Backdating lub oportunistyczny czas udzielania dotacji nie może wyjaśnić naszych wyników, ponieważ uwzględnimy tylko dotacje na czas określony. Chociaż wiele badań jednoznacznie rozważy, czy i dlaczego menedżerowie spełniają lub pokonują cele zarobkowe, naszym pierwszym badaniem jest stwierdzenie, że niektórzy menedżerowie mogą chcieć pominąć cele zarobkowe (Burstahler i Dichev, 1997). Słowa kluczowe: opcje na akcje, zarządzanie zarobkami, cele zarobków Miss, różnice w księgach podatkowych, spełnienie lub pokonanie celów, datę przyznania opcji zwrotu, podział zysków, rozliczenia międzyokresowe, klasyfikacja JEL: H25, J33, M41, M43, M52 Sugestie: Citation McAnally, Mary Lea i Srivastava, Anup i Weaver, Connie D. Opcje kadry wykonawczej, cele dotyczące zarobionych zarobków i zarządzanie zarobkami (24 maja 2007 r.). Sekcja dotycząca raportowania księgowości finansowej AAA w 2007 r. (FARS). Dostępne w SSRN: ssrnabstract925584 lub dx. doi. org10.2139ssrn.925584 Texas AM University - Department of Accounting (email) 430 Wehner College Station 77843-4353 United States Stany Zjednoczone 979-845-5017 (telefon) 979-845-0014 ( Faks) Opcje kadry wykonawczej, cele dotyczące zarobionych zarobków i zarządzania zarobkami Data sporządzenia: 24 maja 2007 r. W tym dokumencie analizuje się, czy opcje na akcje pomagają wyjaśnić nieodebrane cele zarobkowe, w tym odnotowane straty, spadki przychodów i prognozy nieodebranych. Niewielkowe dowody i ankiety sugerują, że menedżerowie uważają, że brak celu zarobkowego może powodować spadek cen akcji (Graham, i in., 2006). Badania empiryczne potwierdzają to pojęcie (Skinner i Sloan 2002, Lopez i Rees 2002). W związku z tym nieodebrany cel mógłby przynieść korzyści wykonawcom za pośrednictwem niższej ceny strajku w przypadku kolejnych opcji. Wcześniejsze badania nad opcjami-dotacjami badają tylko ogólne ogólne zarządzanie zyskiem (Balsam i in., 2003, Baker i in., 2003), ale nasze badanie jest pierwszym badaniem, czy granty opcyjne zachęcają do nieudanych celów zarobkowych. W istocie, jeśli nieudane cele napędzają wcześniejsze wyniki, literatura nie udokumentowała istotnego negatywnego wyniku zachęt opcjonalnych na akcje. Korzystamy z danych kwartalnych i rocznych dotyczących opcji na podstawie bieżącej daty, przyznanych po ogłoszeniu przez firmy, że mają nieosiągnięte cele zarobkowe. Stwierdzamy, że firmy, które nie osiągnęły celów w zakresie zarobków, mają coraz większe i cenniejsze dotacje. Ponadto stwierdzamy, że istnieje prawdopodobieństwo braku celów zarobkowych dla firm, które zarabiają na niższych szczeblach z dotacjami na akcje. Aby kontrolować możliwość, że firmy przegapą celów zarobkowych ze względów operacyjnych, uwzględnimy tylko firmy, które prawdopodobnie zarządzały zarobkami w dół (Dechow i in., 1996, Phillips i in., 2003). Backdating lub oportunistyczny czas udzielania dotacji nie może wyjaśnić naszych wyników, ponieważ uwzględnimy tylko dotacje na czas określony. Chociaż wiele badań jednoznacznie rozważy, czy i dlaczego menedżerowie spełniają lub pokonują cele zarobkowe, naszym pierwszym badaniem jest stwierdzenie, że niektórzy menedżerowie mogą chcieć pominąć cele zarobkowe (Burstahler i Dichev, 1997). Słowa kluczowe: opcje na akcje, zarządzanie zarobkami, cele zarobków Miss, różnice w księgach podatkowych, spełnienie lub pokonanie celów, datę przyznania opcji zwrotu, podział zysków, rozliczenia międzyokresowe, klasyfikacja JEL: H25, J33, M41, M43, M52 Sugestie: Citation McAnally, Mary Lea i Srivastava, Anup i Weaver, Connie D. Opcje kadry wykonawczej, cele dotyczące zarobionych zarobków i zarządzanie zarobkami (24 maja 2007 r.). Sekcja dotycząca raportowania księgowości finansowej AAA w 2007 r. (FARS). Dostępne w SSRN: ssrnabstract925584 lub dx. doi. org10.2139ssrn.925584 Texas AM University - Department of Accounting (email) 430 Wehner College Station 77843-4353 United States Stany Zjednoczone 979-845-5017 (telefon) 979-845-0014 ( Faks)
No comments:
Post a Comment